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记者 |郑洁

编辑 |谢欣

后浪勃勃而发，后浪滚滚而来，常在河边走，哪能不被后浪推。 这一次被“后浪”推倒的是昔日的A股“体外诊断第一股”，行业“老大哥”科华生物。

5月13日，圣湘生物发布公告称，与珠海保联资产管理有限公司(以下简称“珠海保联”)协商一致，拟通过协议方式，作价19.5亿元购买后者持有的科华生物9586.3万股股份，占科华生物总股本的18.63%。

圣湘生物将以自有资金完成收购，交易完成后，圣湘生物将成为科华生物第一大股东。公告披露前一交易日，科华生物股价17.32元/股，本次收购溢价率为17.44%。

       新冠疫情爆发后，很多体外诊断(IVD)、防疫等医药企业借势上位，圣湘生物也是其中之一。2020年1月14日，圣湘生物宣布成功研制出新冠试剂盒。1月28日，该新冠检测产品通过国家药监局审批，成为最早获批的6家企业之一。

       从圣湘生物第一份年报来看，去年也是大丰收的一年：2020年，圣湘生物实现营业收入47.63亿元，同比增长1203.53%；净利润26.17亿元，同比增长6527.90%。据其2021年一季报，报告期内，圣湘生物实现营业收入11.63亿元，同比增长191.01%；净利润6.22亿元，同比增长222.21%。

       而圣湘生物此番购买的科华生物也大有来头。科华生物是国内第一家上市的IVD企业，2004年7月就登陆深交所中小板，曾经是国内生产量最大、市场占用率最高、品类最齐全的体外诊断企业。前身是上海科华生化试剂实验所，创立于1981年，是国内第一家将乙肝、丙肝、艾滋诊断试剂推向市场的企业，也是率先开发出SARS诊断试剂的企业。

       2014年1月20日，外国战略投资者League Agent (HK) Limited(以下简称“LAL公司”)成为科华生物的第一大股东，此后，科华生物走上了资本并购之路，主营变成了有生化、免疫、分子诊断三个领域，生化和免疫是传统业务，新兴业务分子诊断领域多为并购。

       2020年5月，格力地产通过珠海保联协议受让科华生物9586万股股份成为公司第一大股东，持股18.63%，交易总价为17.26亿。疫情期间，科华生物也搭上顺风车，2020年3月17日就同时获得新冠病毒三种检测方法、四种相关产品的CE认证和欧盟市场自由销售证书，并在2020年上半年被列为WHO（世界卫生组织）应急使用清单，可供其他国家和地区采购。

       去年以来，科华生物净利出现翻倍增长。2020年，科华生物净利润6.754亿元，同比增长233.55%；据科华生物2021年一季报，净利润3.42亿元，同比增长584.50%。

       不过，此前科华生物年度归属净利润基本维持在2亿元左右，市值也逐年缩水，截止发稿，科华生物市值为98亿，圣相生物市值为411亿。业内声音认为，科华生物内部管理机制混乱，大股东频繁变更，研发人员数量下降，还有迅速扩张后形成的巨额商誉问题。

       可以说，正是抓住了新冠疫情这一发展机遇，圣湘生物才得以实现跨越式的发展，并且完成昔日不敢想的是“蛇吞象”交易。要知道，在2015年圣湘生物还身陷漩涡，处于股权被冻结，银行账户被查封的境地。

       而在疫情期间，除了试剂产品外，圣湘生物的检测仪器销量也直线上升。2020年圣湘生物全年检测仪器累计发货6122台，是2017-2019年三年间的总装机量（944台）的6倍以上。此外，圣湘生物的业绩一半来自海外，与各国大使馆、卫生部、军方和红十字会等机构建立了联系，其产品大多为海外国家政府采购。

       此番收购科华生物，对圣湘生物来说实现了业务互补。圣湘生物本身专注分子诊断仪器和试剂领域的发展，科华生物以生化免疫自动化为主线，尽管存在一定的重叠，但收购科华生物后，圣湘生物的产品线将涵盖IVD最大的细分市场生化免疫自动化的核心实验室领域和增长速度最快的分子诊断领域。渠道方面，圣湘生物将收获科华最强势的生化免疫渠道。同时，科华生物旗下拥有意大利子公司TGS，圣湘生物也借此整合海外业务，以更丰富的产品线加快国际化。

       长江后浪推前浪，圣湘生物收购科华生物，是一个在风口弯道超车的逆袭故事。对于科华生物来说，可以期待的是终于有了同业科学家出身的掌舵手，在硬币的另一面，也要看到，控制权集中和专业人士而非投资机构做管理的必要性。