银河娱乐网站网址大全注册开户 债台高筑的A股细胞治疗龙头，被国际游资盯上

       在A股400多家医药上市公司中，“香雪制药”是一个大部分投资者都不太熟悉的名字。

       但是如果仅从2024年3季报的十大流通股东阵容来看，很少有一家A股上市公司的“国际范”可以和香雪制药相提并论。

       根据香雪制药今年三季报披露的信息，在这家A股药企的前十大流通股东中，汇聚了摩根斯坦利、巴克莱、瑞士银行、美 林银行等在国际金融界“如雷贯耳”的名字。

       除此以外，前十大流通股东中，还出现了中金和中信证券，也是国内最头部的证券公司。对于一家名不见经传、市值仅有80亿人民币左右的中小型上市药企来说，这个股东阵容，多少有一点违和。

       能够集齐四大国际投行和国内证券公司的Top2，可能和香雪制药的“细胞治疗”概念有关。

       过去几年，细胞与基因疗法赛道，一度是整个医疗领域最靓的仔。在传统小分子药物和大分子药物的竞争过度内卷、无处下手的大背景下，细胞疗法以完全差异化的治疗思路和全新的故事逻辑，一度成为了很多投资机构眼中的救命稻草。虽然细胞治疗的概念在一级市场一度非常火热，但是在A股二级市场，其实并没有太多很契合这个主题的标的。香雪制药，可能算是一个。

       2024年7月底，中国国家药品监督管理局(NMPA) 药品审评中心（CDE）官网最新公告显示，同意由香雪制药子公司香雪生命科学（XLifeSC）申报的TAEST16001注射液，纳入突破性治疗品种名单。TAEST16001是由香雪生命科学自主研发的，中国首 个获得IND批件的TCR-T细胞免疫治疗产品。

       TAEST16001针对NY-ESO-1癌睾抗原的TCR-T细胞，通过体外基因工程技术，将患者的T细胞改造为携带肿瘤抗原特异性TCR基因的细胞，随后这些经过改造的T细胞被大量扩增至约1×10^9至2×10^10个细胞。在患者接受适当剂量的淋巴细胞清除治疗后，再将这些TCR-T细胞回输至体内。

       在I期临床研究中，TAEST16001的安全性和有效性得到了初步验证，充分支持在晚期软组织肉瘤中继续开展II期临床研究。

       2024年6月，TAEST16001针对首 个临床适应症晚期软组织肉瘤II期临床试验的阶段性总结数据，以专题口头报告的形式亮相美国临床肿瘤学会（ASCO）。

       在入组8名受试者的II期临床试验中，由独立影像评估委员会（IRC）评估的最佳缓解率为50%（4/8），由独立影像评估委员会和研究者评估的中位无进展生存期（mPFS）均为5.9个月。

       2024年8月2日，FDA批准上市全球首 款TCR-T细胞疗法——Afami-cel，用以治疗既往接受过化疗的某些HLA类型的晚期MAGE-A4+滑膜肉瘤成人患者。

       注册临床试验数据显示，Afami-cel对入组患者的总缓解率（ORR）为43%，完全缓解率为4.5%，中位缓解持续时间为6个月。

       相比之下，香雪制药的TAEST16001并不逊色。

       目前，香雪生命科学有两个产品已在中国获得IND批件，其中第一个产品是TAEST16001，适应症为软组织肉瘤，目前正在进行II期临床研究；第二个产品是TAEST1901，适应症为原发性肝癌。

       尽管在热门的细胞治疗领域已经拥有了不小的进展，但是作为一家上市公司，香雪制药本身的情况却并不容乐观。

       债台高筑，是香雪制药的最大特征之一。

       根据三季报信息，截至今年9月30日，市值不过80亿左右的香雪制药，负债合计达到59.37亿元，其中流动负债占比较高，约为51.57亿元。

       香雪制药曾在2024年半年报中表示，公司存在债务结构不合理、短期借款集中到付的风险。

       此外，在此前三年，香雪制药连续亏损：2021年到2023年，公司的净利润分别为为-6.77亿元、-5.3亿元、-3.89亿元。

       公开信息显示，香雪制药已经涉及超过300多起司法案件。

       在364起司法案件中，案由五花八门，最多的“合同纠纷”。

       香雪制药作为被执行人的案件也有58条之多，涉及的金额超过10亿元，公司已逾期的银行借款达到7.26亿元。

       所以，虽然细胞治疗的概念非常诱人，但是香雪制药的财务状况却又实在让人望而却步。

       或许，这是只有国际游资和头部券商才敢下赌注的原因之一吧。