前一秒还在畅谈中药企业难渡2022，下一秒中药行业又受重大政策影响，迎来再一波集体上涨。

       3月2日，波澜不惊的医药板块又迎来一波动荡，中药板块集体拉升，70家上市中药企业仅片仔癀、佛慈制药两家呈下跌趋势，其余68家中药企业全数上涨，陇神戎发收20cm涨停，大理药业、众生药业、龙津药业、紫鑫药业涨停，康缘药业、华润三九、华森制药、以岭药业等多股纷纷跟涨。行业净流入资金达8.63亿，位居A股全行业第三。

       其中缘由，皆因国家林业和草原局日前印发的《林草中药材产业发展指南》，将在大小兴安岭、长白山、三北防风固沙区、黄土高原水土保持区、黄淮海地区、长江中下游地区、云贵川地区、岭南地区、青藏高原等地区建设林草中药材生产区。

       但自去年以来，中药行业在政策等多方利好因素的支持下，虽涨势喜人，与之前备受追捧的“创新药”概念形成了两极分化的局面，也因此，吸引了大批大批的投资者争相进入，场面愈发宏大，声势也愈发震撼。却不知，如果把中药与创新药跌跌不休的原因放在一起，中药行业一片繁华的局面下，似乎同样暗藏杀机。

中药与创新药

从来不是硬币的两面

       近5年以来，中药与创新药充分演绎了何为此消彼长是不争的事实。一方面中药大品种逐渐跌出中药医药用药Top10，取而代之的却是创新药在医院的用量迎来真正意义上的突飞猛进，特别是部分抗癌药纳入医保后，患者不惜对基因检测报告造假也要用上抗癌药的情况也大量存在。另一方面，无论是创新药、仿制药还是医疗器械，去年都在集采极限施压下略显狼狈，中药相较之的情况无疑是好过多了。

       另外从属性特点上来看，一直以来，中药给人的感觉是创新能力不足，大多知名药企都是依靠一两个明星产品支撑，片仔癀、云南白药、以岭药业等都是例子，且常年较低的增长率也让中药行业在资本市场并不受待见。这就导致，众人认为中药赢下的，是创新药失落的战场，活生生把中药与创新药放到了对比的局面。

       但事实真的如此吗？或许不然。

       其实，从某种意义上来讲，中药与创新药根本就不是并列关系，反而是包容关系。虽说中药创新药数量不比化药等其他领域，但也不乏创新品种的获批。2021年国内获批了12个中药创新药，比之前五年的总获批数量还要多。

       未来随着符合中药特点的审评审批制度体系被加速构建，具有持续创新能力的中药企业或许将得到更多的价值加成。

中药或许

       只是短暂的繁荣

       如今的中药行业毫无疑问是整个医药产业中最受关注的子行业，就算再小的利好信息也能顺势将中药行业再次推上风口浪尖。但在资本市场有的时候涨幅大≠质地优秀，中药概念涨幅大也并不代表其比创新药概念更优秀，或许唯一优势就在于其较低的估值吧。

       说实话，个人始终觉得创新药近一年来巨大跌幅并不能归因于其核心意义的改变，而是其过高估值给投资者带来的危机感，这就好似一丝风吹草动就令整座大厦摇摇欲坠的感觉。而与之相反的中药行业由于长期处于冷落阶段，在政策加持下，至少短期成长空间正好给了投资者抽身观望创新药领域的机会。

       但是，就算中成药OTC具备自主定价权、短期不受集采影响，但整体上集采等政策性因素对所有医药产业的影响应该是一视同仁的，经过2021年整整一年的中成药集采，全国19省市中成药集采已然拉开了帷幕，全国范围集采的正在预演，摆在全国中药企业面前的仍旧只有创新一条路可以走。

       所以，短期始终是短期，最终决定一个领域高度的永远要回归其成长性，那么如今决定中药未来的绝不是纳入医保、加大种植面积等简简单单的几个政策，最终还是要走上和创新药一样的道路，或许如今中药的繁荣只是前几年创新药的翻版，短暂的繁荣最终都将归于平静。

       当然，如果硬要在整个产业链中寻找最终赢家，两者兼得也是不错的选择，在中药行业中寻找真正意义的创新药企业，才是符合行业投资逻辑的最终选择。