在2023年底，阿斯利康宣布整体收购中国Biotech企业亘喜生物，打响了国际医药巨头扫货中国Biotech的第一枪。

       2024年刚开始，第二家中国Biotech被国际医药巨头整体收购的案例，就浮出水面。

       1月5日，诺华宣布达成收购信瑞诺医药的协议，信瑞诺医药整体并入诺华中国。这也是诺华首次对中国生物技术公司发起的正式收购。

       据悉，信瑞诺医药是一家专注于肾脏疾病及相关治疗领域的临床阶段中国生物技术公司，成立于2021年。其核心资产包括两款处于临床开发阶段的药物，即Atrasentan及Zigakibart（BION-1301），均用于治疗IgA肾病。

       信瑞诺医药拥有这两项资产在中国和亚洲其他地区的独家开发和商业化的权利。

       其中，Atrasentan为口服选择性内皮素受体(ETA)拮抗剂，正在进行临床III期开发。据悉，其在36周期中分析中展现出具有统计学意义和临床意义的蛋白尿降低，成功达到了其3期研究的主要终点。

       此外，Zigakibart（BION-1301），皮下给药的抗APRIL（一种促增殖诱导配体）单克隆抗体，则已获得中国药品审评中心（CDE）的批准，在2023年10月开始临床III期研究。

       这两款药物的原研公司都是美国Chinook公司，这是一家位于美国西雅图的临床阶段生物制药公司。

       2021年12月，两家知名的投资基金，鼎丰生科资本以及Frazier Healthcare Partners，和Chinook共同在中国成立信瑞诺医药，作为Chinook旗下两款核心药物在中国和亚洲其他地区的产业化平台。

       在2023年6月，诺华高调宣布将以高达35亿美元的总价值收购Chinook，交易形式为Chinook和新成立的诺华子公司的合并。

       此次诺华收购信瑞诺医药，可以视为其谋求Atrasentan和Zigakibart这两款药物全球完整权益的一种努力，同时也可以看出诺华对于中国IgA肾病市场的足够重视。

       据东吴证券测算数据，中国IgA肾病患者人数约为67.2~293.5万人；据弗若斯特沙利文数据，2020年，中国IgA申报患者人数为220万人，预计2025年达到230万人；据Transmedia最新数据，中国2022年IgA肾病新确诊人数10万左右，IgA肾病总确诊患者超过100万人。

       从被收购的Biotech视角来看，这是对当下萧条的行业投资环境的一种理性妥协。

       无论是此前被阿斯利康收购的亘喜生物，还是此次被诺华收购的信瑞诺医药，虽然这两家公司都手握优质的管线，但是继续独立开发所需要投入的资金也是惊人的。

       在融资环境日益严峻的当下，这是一场豪赌，一旦现金流无法通过资本市场融资得到有效的补充，公司面临清零的风险。

       越来越多的Biotech开始考虑和接受被巨头收购，正是这种残酷的生存考验下的一种理性选择。

       寒冬之下，上岸要快。

       换一个角度来说，能被行业巨头看中的Biotech，都是手中有硬核管线资产的佼佼者，已经是行业的幸运儿。

       最为尴尬的，是那些管线姿色一般，既拿不到后续融资、又没有巨头愿意掏钱来收购的Biotech，其最终的走向堪忧。