银河娱乐网页版柯达胶卷换药片，股票跌幅26%，你冷静没？

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作者：老薛来源：老薛

2020-08-04

昔日胶卷巨头柯达进军制药业，甚至因此获得了7.65亿的政府贷款，用于生产仿制药，其中包含特朗普推崇之至的羟氯喹。

昔日胶卷巨头柯达进军制药业，甚至因此获得了7.65亿的政府贷款，用于生产仿制药，其中包含特朗普推崇之至的羟氯喹。当柯达股票因为入局新冠原料药而直线上升触发多次熔断，大众欢呼雀跃时，很多人却忘记了他是怎样的柯达。

1880年靠着创始人乔治.伊士曼发明了胶卷，取代了玻璃板，柯达为世界留下了很多精彩的影像，但兴衰荣辱往往不随着人的意志。

他曾经盛极一时，独占摄影界75%市场份额；

他曾经惠人惠己，让普通百姓用得起胶卷相机；

他曾经傲慢短视，把第一台数码相机束之高阁；

他曾经挥金似土，花51亿收购价值36亿的药企；

他曾经失落破产，卖掉药企、专利只为断尾求生；

他曾经眼光独到，开创了低利润相机搭配胶卷快消品的模式；

如今他要走回头路，自己做药，世界还能否念的旧情？

在消费品领域，多遵从一个简单的道理，大众要先满足衣食无忧，继而是住行，最后是医疗和娱乐。现在柯达要走的就是把重心从娱乐转到医疗。毕竟新冠面前，诸神退位，谁都得让出一条医疗的路。

当1975年，柯达的工程师抱着那台长相如烤箱的数码相机展示给高层领导时，领导兴奋不已，然后说“东西不错，放好，千万别让别人知道”。如同清末的统治者面对手动步枪，“收好，万万不可让外人知道此物”。都是怕影响到自己的既得利益，都意味能垄断技术就可以高枕无忧。没人能想到以后的发展会天翻地覆，所以对于柯达的转型之作，目前还需要时间考验。但在当地时间7月31号，股票跌了26.75%，让一批新入场的买家度过了黑色周末。

柯达股票

图源：腾讯自选股小程序

柯达要涉足的原料药产业，在以往的时间里，生产重心是中国和印度。两个国家充分利用了人力成本优势，愣是把净利润相对低的原料药做成了火车头效应。至于欧美原料药企业少的原因，有分析说法是产业链低，看不上；也有人认为是环保压力。但没人说是因为欧美的科研技术不行，可见柯达如果有钱砸，买人买技术，还是可能实现自己的原料药梦想的。

但要说想着比中国、印度的原料药价格更低，这里还是要打一个问号的。原料药的研发应该不会太艰难，但这里有两个问题需要突破。

1纯度与杂质

不同的生产工艺可能会带来不同的杂质，换句话说，都是产羟氯喹，别人的吃了没事，你产的未必就没事。

2成本

任何事情到了一定的规模，首要考虑的问题之一就是成本。尤其是同质化严重的产品，成本高低决定生死。虽然我们都清楚原料药现在是战略任务，但也要知道我们现在是地球村，互通有无、同质价低者胜的道理亘古不变。一时的政治优势，未必能走的长远。疫情下，国际贸易的成本加大，会给地域经济带来利好，但这种利好不具有参考性，因为它并不是一成不变的。此外，美国药品市场走上计划经济的可能性能有多大？如果不是政治因素，那么药企大概率会选择更优惠的中国原料药，哪怕是印度药。这是药企自负盈亏的商业属性决定的。想着在印度药、中国药的基础上再降低成本，难啊，考过96分的都知道再增加两三分有多难。目前就是这个状态，柯达做到成本低，概率不大。

还有时间成本，我们之前提到产品在上市前会不断地优化改进，这一步是无法快进或者说难以提速的。坐等柯达研发、优化加生产，未必能等的到那一天。时效性的商业产品，最怕的就是“孩子丢了，你来奶了”，更怕的是“孩子丢了，你还涨奶了”。在不同的需求变量下，优势也可能会成为劣势。

当然，国内纷杂的原料药企业一方面带来了产量优势，另一方面也存在一些窘境，比如维生素、抗生素、解热镇痛药等大宗原料药产能过剩。这就强制一些公司有选择地退出，进而开发特色原料药，甚至直接做制剂。这方面有很多成功的案例，比如产品升级的，华海药业、司太立、普洛药业、天宇股份、美诺华等；也有CMO拓展提升天花板的，除了普洛医药、天宇股份还有奥翔药业等。核心战略就是前向一体化和下游产品的集中度，从中间体到原料药再到制剂，实现自我产血供血。

国内的集采趋势也强调了成本控制和稳定供应能力，所以与后向一体化相比，原料药行业进军中间品会更有竞争力。这种生产力，也带来了国内特色要进入全球盈利的可能性。目前国内制药企业拿到美国ANDA文号已经三百多个，六月末京新拿到左乙拉西坦片的文号，七月又拿到盐酸考来维仑片文号，这种速度非常值得肯定。

国内制药企业美国FDA ANDA获批数量情况