穿的美不如身材美？上周五，全球减肥药龙头诺和诺德市值正式超过奢侈品零售商LVMH，成为欧洲最有价值的上市公司。

        LVMH长达两年半的欧洲市值第一的地位被取代，2021年2月，LVMH取代了上一代欧洲市值第一的消费品公司雀巢。

        根据Refinitiv的数据和公司披露的股票数据称，诺和诺德的市值一度达到4210亿美元(包括未上市的股票)，超过了LVMH的4209.7亿美元。

        诺和诺德的市值已经超过了2022年丹麦的全年GDP，说富可敌国完全不为过。且由于诺和诺德为丹麦带来了海量的出口收入，丹麦甚至不得不降低利率并且增加外汇储备，以刻意削弱本国货币的竞争力。

        丹麦银行董事延斯·彼得森表示：“要说美国人的减肥热潮影响了丹麦的基准利率，这件事怎么说都听着像是段子，但实际上这却是真事。”

疯狂的司美格鲁肽

        诺和诺德的核心产品Wegovy（司美格鲁肽）是一种长效胰高血糖素样肽-1，也就是GLP-1类似物，可以帮助调节血糖水平和减轻食欲。该药原来是应用于治疗糖尿病的药物，2017年，司美格鲁肽用于治疗2型糖尿病的版本在美国获批上市。

        该药物在减少饥饿感、减少饮食、减少热量摄入等方面具有非常明显的效果，因此对于肥胖患者而言，也是效果奇佳的减肥药。2021年6月，其更高剂量的减肥版本获FDA批准上市，成为第一个被批准用于减肥的此类药物。

        去年10月份，特斯拉首席执行官马斯克在推特上发文称，他一个月内减肥9公斤，并透漏是因为使用了减肥药司美格鲁肽。立刻掀起了司美格鲁肽的全球热潮。

        受市场对减肥药需求的推动，诺和诺德股价一路飙升。自2020年底以来，诺和诺德股价已上涨了两倍多，在过去12个月里则上涨了66%。最新数据显示，诺和诺德市值约为4236亿美元，而在法国上市的LVMH市值约为4213亿美元。

        不仅是市值大涨，诺和诺德是营收股市双丰收，2022年诺和诺德的财报显示，全年总收入约250.71亿美元，仅司美格鲁肽一项就实现了118.12亿美元的营收，同比增长56%。

        今天8月，诺和诺德公布2023年半年报，上半年总收入约159亿美元，其中司美格鲁肽三款产品总收入约92亿美元，占比57.9%，占据诺和诺德总收入的半壁江山。

        同样是今年8月，诺和诺德公布了司美格鲁肽的 SELECT心血管试验的主要结果。结果显示在长达5年的随访时间内，相较安慰剂，接受每周2.4 mg司美格鲁肽的患者的主要不良心血管事件（MACE）风险降低了20%。新适应症将使得司美格鲁肽的市场空间进一步得到拓展。

两大巨头的比赛

        诺和诺德目前最大的竞争对手礼来股价也以为减肥药水涨船高，8月8日，礼来披露2023年第二季度业绩，业绩显示，第二季度该公司实现营收83.12亿美元，同比增长28.11%；实现净利润达17.63亿美元，同比大增85.11%，其中糖尿病领域二季度贡献50.11亿美元，是公司最核心的收入来源。糖尿病领域的Mounjaro表现极 佳，，2022年二季度该药物的收入仅为1600万美元，而到了今年第二季度，其收入飙增至9.8亿美元。

        为了抢夺减肥药市场，诺和诺德和礼来都开启了买买买模式，来巩固自己的护城河。

        7月14日，礼来宣布以19.25亿美元的价格，收购非上市公司Versanis。Versanis的核心管线，是一款拮抗激活素2型受体A/B的（ACVR2A/B）单抗Bimagrumab，这是一种有别于GLP-1的潜力减肥药。

        人体会通过通过ActRII受体激活素信号直接促进脂质储存，Bimagrumab可以阻断脂肪细胞中的ActRII信号传导，来促进脂肪的代谢。并且人体会通过ActRII受体的信号传导抑制肌肉生长并促进萎缩。而Bimagrumab则能起到反向作用，不仅可以抑制萎缩，还能促进肌肉质量的增加。所以Bimagrumab还有增肌效果。

        8月10日，诺和诺德宣布以10.75亿美元的价格，收购加拿大生物技术公司Inversago。Inversago的核心管线，是一款口服CB1反向激动剂INV-202。因为CB1蛋白在代谢和食欲调节中发挥重要作用，因此INV-202在减重、糖尿病肾病的代谢疾病领域均有治疗潜力。

        收购Inversago仅20天后，诺和诺德就再次出手，8月30日，宣布已收购Embark Biotech。

        通过此次收购，诺和诺德获得开发和商业化Embark Biotech的先导代谢项目的全部权利，并同Embark进行为期三年的研发合作。Embark Biotech正在研究一种肥胖症的小分子“能量消耗激活剂”，不仅具有与GLP-1相似的抑制食欲的效果，并且可以增加胰岛素的敏感性，加强能量的消耗。

国内值得关注的减肥药厂商

        司美格鲁肽作为“减肥神药”的出圈，加之专利期限将至，直接带火了国内GLP-1药物开发赛道。国内大型药企和初创药企都跃跃欲试。

        Insight数据库显示，目前全球共有289个GLP-1受体激动剂处于临床前至批准上市阶段，其中国内为149个，占比达52%。

        6月3日，国家药品审评中心显示，诺和诺德的司美格鲁肽注射液用于减肥的新适应症已经正式受理。随着司美格鲁肽专利保护期结束，国内大批企业已经着手仿制药的研发生产。

        华东医药生产的首 款国产利拉鲁肽注射液已于2023年上市，公司目前已经布局司美格鲁肽注射液产品。除了华东医药外，包括信达生物、恒瑞医药、通化东宝、翰宇药业、众生药业、丽珠集团、联邦制药等多家企业纷纷展开了以GLP-1为靶点的仿制药或创新药研发。

        诺泰生物是一家聚焦多肽药物及小分子化药的生物医药企业。2022年年报显示，公司自主研发产品已搭建了丰富的产品管线，涵盖利拉鲁肽、司美格鲁肽等。

        7月27日，仁会生物的贝那鲁肽注射液获批超重/肥胖的新适应症。贝那鲁肽是国内获批的GLP-1受体激动剂原研新药，是一款全人源GLP-1。

        在6月举行的第83届美国糖尿病协会（ADA）科学年会上，恒瑞医药GLP-1/GIP双受体激动剂（HRS9531）最新研究成果亮相，研究结果显示，HRS9531耐受性良好，能明显降低血糖和体重。恒瑞医药的另一款减肥药诺利糖肽也已进入临床Ⅲ期阶段。

        普利制药合成生物学研发平台，以基因工程手段实现了司美格鲁肽的主链多肽的发酵生产，再结合两步化学反应实现了司美格鲁肽的最终合成。该路线相比较行业多肽化学合成路线，具有明显的成本优势。目前已完成工艺开发，实现了司美格鲁肽的高纯度和高质量合成。

        参考来源：

        1.https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/990044.html

        2.https://finance.sina.com.cn/stock/thirdmarket/2023-09-03/doc-imzkmufa3394511.shtml

        3.https://finance.sina.com.cn/jjxw/2023-09-04/doc-imzkneuw3177390.shtml

        4.https://mp.weixin.qq.com/s?src=11×tamp=1693793272&ver=4753&signature=K4wmnqBwhVYwg7fLwqvXYmBY7O-GBn4wWdYdPLm*dQj3TPrqubJml*B07rj5CLcaiw8kNDiSKjLjLF80xiawRw8kYZ8dqSDGYW3-ruwxvHQe5WeKiNZiNaj9nSa*Ad3I&new=1

        5.https://baijiahao.baidu.com/s?id=1773750464347347921&wfr=spider&for=pc